不同方案比较经济净现值注意事项(试用经济净现值率法比较两个方案的忧劣计算法)

1.试用经济净现值率法比较两个方案的忧劣计算法

经济净现值是反映项目对国民经济所做净贡献的绝对指标。

它是用社会贴现率将项目计算期内各年的净效益(等于效益减去费用)折算到建设起点(期初)的现值之和。经济净现值大于零的项目就是可选择的项目。

其计算公式为: 第t年的净现值=第t年的净的净现金*第t年复利现值系数

项目的经济净现值等于或大于零,表示社会经济为拟建项目付出代价后,可以得到符合或超过社会折现率所要求的以现值表示的社会盈余。表示项目的经济盈利性达到或超过了社会折现率的基本要求,项目可以被接受。

经济净现值是反映项目对社会经济净贡献的绝对量指标。经济净现值越大,表明项目所带来的以绝对数值表示的经济效益越大。

2.项目财务经济分析应遵循哪些原则

经济评价是从企业自身出发,从项目财务角度,根据国家财税制度和现行价格等参数,评估和分析项目方案的实际收入和实际支出,测算项目实际的收益和费用,考察项目的盈利能力、偿债能力及抗风险能力等财务状况,据以判断项目财务上的赢利性, 说明项目的获利性和合理性,是项目技术经济评价的重要方面,因此进行项目财务评价前,首先应了解资金来源、筹措方式、以及贷款金额和偿还条件。

进行经济评价的主要方法有静态经济分析和动态经济分析,所谓静态经济分析就是在投资、效益和年运行费用计算中不考虑其时间价值,方案的比较选择是建立在国家规定的标准经济指标的基础上,这种方法计算比较简单、使用比较方便,概念也比较清楚。但静态经济分析,由于不考虑资金的时间价值,投资是静止的,不随时间而变化。

实践证明,这种计算方法容易造成资金和物资的积压,增大投资,因此这种计算方法是有缺点的。动态经济分析方法考虑资金的时间价值,在进行动态经济分析时,必须明确工程项目基准年、经济计算期和报酬率等有关参数,因此计算比较复杂,动态经济分析的主要方法有效益费用比法、净现值法、内部回收率法(又称内部报酬率)、投资回收年限法。

在实践中一般是将动态分析和静态分析结合使用,以动态分析为主。 经济评价的基本步聚:一是搜集与工程项目有关的经济资料,包括工程项目的基本情况等;二是整理上述资料,规划设计评价方案,本步骤特别要注意不同的工程项目需要根据其现金流量的产生特点,选用不同的评价方法;三是估算项目投资运行费、效益等基本指标;四是计算经济评价指标;五是分析评价与选优方案。

现值,注意事项,方案,经济

3.财务管理学第四章问题请教1、(单选23题)如果一个投资方案的净现

1。

A (只有收益率高于资金成本才能使NPV>0) 2。 C (因为现值指数是相对指标) 3。

D (NPV = 0说明盈亏平衡,投资方案与备选方案两可) 4。 A、B、C、D (没有把握) 5。

C、D、E (这三种方法都用到现金流贴现技术) 6。 A、C、D、E (这是常识) 7。

B、E (根据贴现现金流的定义,要加回非现金成本) 8。 A、B、E (没把握,感觉这三项都有法律依据) ?▂▃▄▅▅▄▃▂? ? ? ? ● ● ? ? ▄ ? ▄ ? ? / / / ╰┴╯ \ \ \ ? ?▇▆▅▄▃▂▂▃▄▅▆? 。

4.净现值比较分析

净现值法和内含报酬率法是投资项目评估中最受欢迎的两种方法。无论从理论基础还是从计算方法上看,净现值法都要优于内含报酬率法,但在实践中,企业却倾向于采用内含报酬率进行投资项目评估。本文拟探讨形成这一现状的原因,帮助企业在两种方法所得结论出现矛盾时作出正确选择。

一、净现值法优势分析

净现值是指投资方案未来现金流入现值与未来现金流出现值的差额。净现值为正数,表明项目为投资者创造了财富,投资方案可行,而且,净现值越大越好;净现值为负数,表明投资项目在毁损投资者的财富,投资方案不可行。净现值法在理论及计算方法上比内含报酬率法更完善,主要在于二者在以下方面存在差异:

其一,对财富增长的揭示形式。尽管净现值和内含报酬率都是衡量投资项目盈利能力的指标,但净现值能直接揭示投资项目对企业财富绝对值的影响,反映投资效益,使投资决策与股东财富最大化目标保持一致;而内含报酬率与企业财富之间的联系不如净现值明显,在互斥投资项目决策中甚至有可能得出与股东财富最大化目标不一致的结论,因为内含报酬率高的方案净现值不一定大。如果企业能以现有资金成本获得所需资金,净现值法能帮助企业充分利用现有资金,获取最大投资收益。

其二,再投资假设。净现值法在投资评价中以实际资金成本作为再投资利率,内含报酬率以项目本身的收益率作为再投资利率。相比而言,净现值法以实际资金成本作为再投资利率更为科学,因为投资项目的收益是边际收益,在市场竞争充分的条件下,边际收益受产品供求关系影响呈下降趋势,投资报酬率超出资金成本的现象是暂时的,超额报酬率会逐步趋向于零。因此,以高于资金成本的内含报酬率作为再投资利率不符合经济学的一般原理。如果以高于资金成本的内含报酬率作为再投资利率,必将高估投资项目收益,是一种不稳健的做法。其次,项目的现金流入量可以再投资,但再投资于原项目的情况是很少的,而投资于其它项目的情况居多。因此,采用原投资项目内含报酬率作为再投资利率缺乏客观性。而净现值法以实际资金成本作为再投资利率,是对投资收益较为合理的预期。第三,当各年度现金流量正负号出现多次改变时,内含报酬率有可能存在多重解或无解的情况,如本文中的方案E。这是数学上符号规则运行的结果,每次现金流量改变符号,就可能有一个新解出现。而净现值法以固定资金成本作为再投资利率,从而避免了这一问题。

表1 各方案现金流量 单位:万元

年度 A方案 B方案 C方案 D方案 E方案

0 -10000 -4500 -15000 -15000 -2000

1 5900 600 10000 0 12000

2 6620 3000 10000 21000 -22000

3 3000 12000

表2 各方案净现值及内含报酬率

项目 A方案 B方案 C方案 D方案 E方案

资金成本(%) 10 10 5 5 10

净现值(万元) 834 779 3594 4047 -256

内含报酬率(%) 16.04 17.88 21.53 18.32 0;100;200

其三,可操作性。确定各年现金流量后,内含报酬率法要求逐步测算项目的投资回报率。对于每年净现金流量不相等的投资项目,一般要经过多次测算才能得出结果,计算过程十分繁琐,并且还存在一定的误差。而净现值的计算过程则相对较为简单,计算结果也更准确。如果项目经济寿命期内存在资金成本变动或通货膨胀,净现值法也比内含报酬率法更易于调整。

5.净现值比较分析

净现值法和内含报酬率法是投资项目评估中最受欢迎的两种方法。

无论从理论基础还是从计算方法上看,净现值法都要优于内含报酬率法,但在实践中,企业却倾向于采用内含报酬率进行投资项目评估。本文拟探讨形成这一现状的原因,帮助企业在两种方法所得结论出现矛盾时作出正确选择。

一、净现值法优势分析净现值是指投资方案未来现金流入现值与未来现金流出现值的差额。净现值为正数,表明项目为投资者创造了财富,投资方案可行,而且,净现值越大越好;净现值为负数,表明投资项目在毁损投资者的财富,投资方案不可行。

净现值法在理论及计算方法上比内含报酬率法更完善,主要在于二者在以下方面存在差异:其一,对财富增长的揭示形式。尽管净现值和内含报酬率都是衡量投资项目盈利能力的指标,但净现值能直接揭示投资项目对企业财富绝对值的影响,反映投资效益,使投资决策与股东财富最大化目标保持一致;而内含报酬率与企业财富之间的联系不如净现值明显,在互斥投资项目决策中甚至有可能得出与股东财富最大化目标不一致的结论,因为内含报酬率高的方案净现值不一定大。

如果企业能以现有资金成本获得所需资金,净现值法能帮助企业充分利用现有资金,获取最大投资收益。其二,再投资假设。

净现值法在投资评价中以实际资金成本作为再投资利率,内含报酬率以项目本身的收益率作为再投资利率。相比而言,净现值法以实际资金成本作为再投资利率更为科学,因为投资项目的收益是边际收益,在市场竞争充分的条件下,边际收益受产品供求关系影响呈下降趋势,投资报酬率超出资金成本的现象是暂时的,超额报酬率会逐步趋向于零。

因此,以高于资金成本的内含报酬率作为再投资利率不符合经济学的一般原理。如果以高于资金成本的内含报酬率作为再投资利率,必将高估投资项目收益,是一种不稳健的做法。

其次,项目的现金流入量可以再投资,但再投资于原项目的情况是很少的,而投资于其它项目的情况居多。因此,采用原投资项目内含报酬率作为再投资利率缺乏客观性。

而净现值法以实际资金成本作为再投资利率,是对投资收益较为合理的预期。第三,当各年度现金流量正负号出现多次改变时,内含报酬率有可能存在多重解或无解的情况,如本文中的方案E。

这是数学上符号规则运行的结果,每次现金流量改变符号,就可能有一个新解出现。而净现值法以固定资金成本作为再投资利率,从而避免了这一问题。

表1 各方案现金流量 单位:万元年度 A方案 B方案 C方案 D方案 E方案 0 -10000 -4500 -15000 -15000 -2000 1 5900 600 10000 0 12000 2 6620 3000 10000 21000 -22000 3 3000 12000 表2 各方案净现值及内含报酬率 项目 A方案 B方案 C方案 D方案 E方案 资金成本(%) 10 10 5 5 10 净现值(万元) 834 779 3594 4047 -256 内含报酬率(%) 16.04 17.88 21.53 18.32 0;100;200 其三,可操作性。确定各年现金流量后,内含报酬率法要求逐步测算项目的投资回报率。

对于每年净现金流量不相等的投资项目,一般要经过多次测算才能得出结果,计算过程十分繁琐,并且还存在一定的误差。而净现值的计算过程则相对较为简单,计算结果也更准确。

如果项目经济寿命期内存在资金成本变动或通货膨胀,净现值法也比内含报酬率法更易于调整。

6.比较两个方案,净现值大的方案经济效益好

比如吧 a方案投资为1000亿 估计收益为100亿 b方案为投资500亿 估计收益为80亿

可以看下 收益率 a为10% b为16%

从收益率来说 b方案好

其实 搂着这个问题有点模糊

衡量两个方案 有多种方法 比如净现值法 投资回收期法 内部收益率法 等等

一般来说净现值法估计 会更符合企业股东财富最大化目标 但是这些各种方法有各自的优点和缺点

一般情况下 其他方法与净现值法相反或者不符合 一般以净现值法为准

当两个净现值相等 再考虑回收期 收益率等等

所以 楼主在比较方案时候 要根据具体情况 比如 现在很多经理在使用方法时候 会优先选择投资回收期 这个都是因项目特点不同而异的

不同方案比较经济净现值注意事项

转载请注明出处不懂就问网 » 不同方案比较经济净现值注意事项(试用经济净现值率法比较两个方案的忧劣计算法)

资讯

丹霞张掖摄影注意事项(张掖丹霞旅游询问和注意事项)

阅读(45)

本文主要为您介绍丹霞张掖摄影注意事项,内容包括张掖丹霞旅游询问和注意事项,张掖丹霞,怎样合理安排,,对说:一直想去张掖拍摄丹霞,什么季节最适合呢?求教玫瑰爱问知。需要准备防晒和防风沙的东西,还有就是昼夜温差大,自己注意保暖的衣服!张艺

资讯

锈眉后的注意事项(秀眉后要注意什么)

阅读(55)

本文主要为您介绍锈眉后的注意事项,内容包括秀眉后要注意什么,绣眉后应该注意哪些事情,绣眉后注意事项。绣眉后一周左右伤口愈合,应注意以下事项,以达到最佳效果。 在绣眉创面上外敷薄薄的一层眉宝、修复膏(纹绣修复王),为防止感染,每日23次,

资讯

商超配送注意事项(物流商超配送的流程是什么?)

阅读(57)

本文主要为您介绍商超配送注意事项,内容包括物流商超配送的流程是什么?,食品超市物流送货注意事项,配送超市要注意哪些问题啊?急!急!急!。备货。包括筹集货源、订货或购货、集货、进货、以及有关验货、交接、结算等。备货是商超配送的基础,

资讯

肌肉刺激器注意事项(使用健身器材运动应注意的事项有哪些?)

阅读(48)

本文主要为您介绍肌肉刺激器注意事项,内容包括健身器材使用注意哪些事项?,健身器材使用注意事项有什么?,使用健身器材运动应注意的事项?。在城市,健身器材锻炼项目已经成为人们户外运动的有益补充。常用的室内健身器材有跑步机、健腹器、健

资讯

边裁跑位注意事项(足球边裁技术要求)

阅读(43)

本文主要为您介绍边裁跑位注意事项,内容包括巡边员场上执法裁判时候跑位应注意那些事项,足球边裁技术要求,裁判应该如何跑位?。直接任意球 裁判员认为,如果队员草率地、鲁莽地或使用过分的力量违反下列六种犯规中的任何一种,将判给对方踢直接

资讯

会面握手礼注意事项(与人握手的礼仪及注意事项?)

阅读(50)

本文主要为您介绍会面握手礼注意事项,内容包括与人握手的礼仪及注意事项?,行握手礼要注意什么,行握手礼时,禁忌。握手是社会交往中常见的礼节,在见面、告别等很多场合都需要使用。握手时的位置、用力的轻重、时间的长短以及是否用目光注视等

资讯

初入社会注意事项(初入社会,应该注意点什么)

阅读(36)

本文主要为您介绍初入社会注意事项,内容包括初入社会,该注意些什么?,初入社会,应该注意点什么,刚刚踏入社会需要注意那些常识?。更不要指望你的父母,他们对你的事事依从,反而是在害你!帮助越多,害你越深。你也明白,父母老了是需要你来孝敬,早一些

资讯

跟腱增生注意事项(跟腱增生怎么办能治吗)

阅读(46)

本文主要为您介绍跟腱增生注意事项,内容包括跟腱骨质增生,跟腱增生怎么办能治吗,足跟骨质增生要注意什么患有足跟骨质增生日常生活中药注意什么?。跟腱炎是跟腱及周围的腱膜在行走、跑跳等剧烈运动时遭受劳损,发生部分纤维撕裂、充血、水肿

资讯

起重吊装作业安全注意事项(吊装作业应注意哪些安全事项)

阅读(41)

本文主要为您介绍起重吊装作业安全注意事项,内容包括吊装作业应注意哪些安全事项,吊装作业注意事项是什么,吊装安全注意事项?。原发布者:青春老男孩0908起重吊装作业的安全操作要求起重作业前1)对从事指挥和操作的人员进行专人指定。2)对起重

资讯

玉龙观音冬天注意事项(玉龙观音养殖应该注意哪些问题?)

阅读(42)

本文主要为您介绍玉龙观音冬天注意事项,内容包括玉龙观音怎么养玉龙观音养殖方法及注意事项,玉龙观音养殖应该注意哪些问题?,观音莲养殖如何四季管理?。1.玉龙观音喜温暖、干燥和阳光充足的环境,耐干旱,能够忍耐零下2度低温并且保持盆土干燥,

资讯

红马退沙注意事项(什么事罗汉鱼退沙)

阅读(32)

本文主要为您介绍红马退沙注意事项,内容包括罗汉鱼红马先退沙好还是先起头好,罗汉鱼红马怎样退沙快,红马罗汉鱼苗起沙和退沙须要如何饲养呢。褪纱就是罗汉鱼的饲养中时常会遇见的一个问题,褪沙指的是罗汉鱼在生长过程中,从头到尾.从身体到三

资讯

丹霞张掖摄影注意事项(张掖丹霞旅游询问和注意事项)

阅读(45)

本文主要为您介绍丹霞张掖摄影注意事项,内容包括张掖丹霞旅游询问和注意事项,张掖丹霞,怎样合理安排,,对说:一直想去张掖拍摄丹霞,什么季节最适合呢?求教玫瑰爱问知。需要准备防晒和防风沙的东西,还有就是昼夜温差大,自己注意保暖的衣服!张艺

资讯

锈眉后的注意事项(秀眉后要注意什么)

阅读(55)

本文主要为您介绍锈眉后的注意事项,内容包括秀眉后要注意什么,绣眉后应该注意哪些事情,绣眉后注意事项。绣眉后一周左右伤口愈合,应注意以下事项,以达到最佳效果。 在绣眉创面上外敷薄薄的一层眉宝、修复膏(纹绣修复王),为防止感染,每日23次,

资讯

商超配送注意事项(物流商超配送的流程是什么?)

阅读(57)

本文主要为您介绍商超配送注意事项,内容包括物流商超配送的流程是什么?,食品超市物流送货注意事项,配送超市要注意哪些问题啊?急!急!急!。备货。包括筹集货源、订货或购货、集货、进货、以及有关验货、交接、结算等。备货是商超配送的基础,

资讯

肌肉刺激器注意事项(使用健身器材运动应注意的事项有哪些?)

阅读(48)

本文主要为您介绍肌肉刺激器注意事项,内容包括健身器材使用注意哪些事项?,健身器材使用注意事项有什么?,使用健身器材运动应注意的事项?。在城市,健身器材锻炼项目已经成为人们户外运动的有益补充。常用的室内健身器材有跑步机、健腹器、健

资讯

边裁跑位注意事项(足球边裁技术要求)

阅读(43)

本文主要为您介绍边裁跑位注意事项,内容包括巡边员场上执法裁判时候跑位应注意那些事项,足球边裁技术要求,裁判应该如何跑位?。直接任意球 裁判员认为,如果队员草率地、鲁莽地或使用过分的力量违反下列六种犯规中的任何一种,将判给对方踢直接

资讯

电气配管注意事项(关于电气配管的施工问题)

阅读(49)

本文主要为您介绍电气配管注意事项,内容包括电气配管工程质量控制应注意哪些问题,电气配管应当注意什么,土建有几种墙?,如何配管,应注意哪些问题?。如果是暗敷设的焊管、黑铁管与底盒,你的做法是非常正确的。可能是因为你采用的是镀锌钢管,因